Come si calcolano iSalari™️ (parte seconda: i deflatori)

Proseguiamo la serie sul calcolo dei salari, soffermandoci su come tenere conto del loro potere d'acquisto, depurandoli per l'inflazione. Nella prima parte, che trovate qui, abbiamo spiegato la differenza fra redditi da lavoro dipendente (costo del lavoro) e retribuzioni (salari), abbiamo visto in quali basi dati è possibile trovare queste variabili, abbiamo spiegato in dettaglio il funzionamento del database dell'Eurostat, che è particolarmente utile perché consente (o dovrebbe consentire) confronti internazionali fra dati omogenei almeno fra Stati membri dell'Unione, e abbiamo anche fornito una prima stima dei salari depurati per l'effetto dell'inflazione, cioè dei salari reali, cioè, per dirla ancora in un altro modo, del potere d'acquisto dei salari.

Dato che il salario reale è W/P, dove W è il salario nominale e P l'indice dei prezzi, capirete che la scelta di quale indice usare non è banale, perché piccole variazioni del denominatore possono determinare significative variazioni del rapporto.

Gli indici di prezzo che si possono usare a questo proposito sono diversi e provenienti da diverse fonti. Una scelta piuttosto consueta è quella di utilizzare un indice dei prezzi al consumo, che sia l'IAPC  (Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo), cioè HICP (Harmonised Index of Consumer Prices), o il deflatore implicito dei consumi, o quello del Pil, ma non esiste un criterio unico e univoco, ed è per questo motivo che generalmente le fonti non riportano i salari in termini reali, lasciando al ricercatore la scelta di quale deflatore utilizzare.

Volendo usare l'HICP per deflazionare la serie trimestrale dei salari, cioè questi dati qui:

incontriamo però una prima difficoltà:

Nel database dell'Eurostat non ci sono dati trimestrali dell'HICP (in effetti, l'inflazione viene comunicata mensilmente), quindi per ottenere dati trimestrali occorre calcolarsi la media trimestrale dell'indice mensile. Non è difficile, si perde solo un pochino di tempo. Con le solite manovre arriviamo a questa schermata:

L'indice generale (All items) viene riportato dal 1996 con base dei prezzi 2015.

Se invece non si vogliono fare calcoli ulteriori, si possono prendere i deflatori del Pil come spiegato nel precedente post. Le tre misure aggregate di prezzo si presentano così:

e in questo grafico vedete almeno tre problemi.

Il primo è che l'HICP è significativamente più alto degli altri due indici. Questo un falso problema, derivante dal fatto che l'HICP è calcolato con riferimento al 2015 anziché al 2020. Possiamo ribasare l'indice, dividendolo per la media del 2020, ottenendo questo:

dove HICP e deflatore dei consumi hanno andamento più simile, ma l'HICP manifesta una certa stagionalità (il database non fornisce dati destagionalizzati, a quanto ho visto). Il vero problema però è il comportamento dei deflatori all'inizio del campione, che segnala una vera anomalia, questa:

Per capirci, fra il primo trimestre del 1996 e quello del 1997 i deflatori calcolati da Eurostat registrano un'inflazione tendenziale fra il 7.5% e l'8%. Inutile dire che all'epoca non si manifestò nulla di simile! Ovviamente, una crescita così rapida dei deflatori si traduce in uno schiacciamento della dinamica dei salari reali. Solo che questo dato non è plausibile.

Per verifica, ricorro alla fonte nazionale, l'ISTAT, che intanto ho imparato a usare. Per ottenere i deflatori di Pil e consumi ci conviene scaricare la contabilità nazionale trimestrale a prezzi correnti e costanti destagionalizzata e depurata per gli effetti di calendario (in modo da avere dati congruenti con quelli dei salari ricavati da Eurostat). Preciso che ovviamente potremmo lavorare anche solo su ISTAT, nel senso che, naturalmente, anche ISTAT riporta le retribuzioni lorde! Preferivo lavorare su EUROSTAT per essere già in un contesto che consentisse confronti internazionali, ma siccome i dati EUROSTAT dei deflatori per il 1996 sono visibilmente errati, uso ISTAT per fare una verifica.

Vorrei anche spiegarvi come funziona il sito dell'ISTAT, ma siccome oggi... non funziona (lavorare coi dati è un disastro...) questo tutorial passa alla prossima volta, e intanto vi faccio vedere come si presentano i dati (che ho scaricato la settimana scorsa).

Il confronto fra deflatori dei consumo è questo:

Quello dell'Istat sembra normale, quello dell'Eurostat parte in modo strano, e poi dal 1998 coincidono. Una cosa analoga succede con i deflatori del Pil:

dove è altresì evidente che quelli dell'Eurostat sono tarocchi. A questo punto, per toglierci una curiosità, andiamo a vedere dov'è il problema. I deflatori impliciti infatti sono il rapporto fra la serie (dei consumi, del Pil) a prezzi correnti e quella a prezzi costanti. Può essere utile vedere se nel database Eurostat è sbagliato l'uno o l'altro termine del rapporto, o entrambi!

La risposta è che nel database Eurostat, per non si sa quale motivo, sono sbagliati (sottostimati) i consumi nominali:

che partono da 143 anziché 150 miliardi!

Comunque, tirate le fila di questo lungo discorso, possiamo utilizzare per deflazionare i salari i due deflatori impliciti forniti da Istat (quello dei consumi e quello del Pil), che si presentano così:

Quindi, ad esempio, per ottenere il salario reale usando l'indice dei prezzi al consumo applicheremo una formula del tipo WR = W/(PC/100) (cioè normalizzeremo il deflatore dei consumi in modo che nell'anno base, il 2020, valga uno, e quindi in quell'anno salari nominali e reali coincidano). Si ottiene una roba simile:

La scelta del deflatore non fa un'enorme differenza se non alla fine della storia, dove, siccome il deflatore del Pil è cresciuto meno di quello dei consumi, i salari deflazionati col deflatore dei consumi calano di più di quelli deflazionati col deflatore del Pil. Calano di più, ma poi crescono di più!

Dal minimo raggiunto alla fine del 2022 i salari reali deflazionati con l'indice dei prezzi al consumo hanno recuperato il 7,8%. Attenzione, però: è aumentato il monte salari, ma sono anche aumentati i lavoratori. Dobbiamo fare un altro passo avanti, dividendo il monte salari per l'input di lavoro, e anche questo può essere calcolato in diversi modi: come persone occupate, come unità di lavoro equivalenti, o come ore lavorate.

Ma di questo parliamo un'altra volta, per oggi è tutto. Considerazioni sull'andamento della serie (e sulle relative responsabilità politiche) le faremo in fondo al percorso, anche se c'è poco da scoprire, considerato che, come ricorderete, ce lo dissero in faccia che cosa volevano fare...