tag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post6245940390913733801..comments2024-03-28T23:45:51.865+01:00Comments on Goofynomics: Per chi spara il bazookaAlberto Bagnaihttp://www.blogger.com/profile/01537817604337970621noreply@blogger.comBlogger66125tag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-28708130114879285852015-05-21T16:57:21.828+02:002015-05-21T16:57:21.828+02:00A solo scopo informativo, segnalo questo studio di...A solo scopo informativo, segnalo questo studio di Natixis (Patrick Artus) che raffronta la situazione macro strutturale dei 4 paesi dell'EU.<br />http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=85145<br />A conferma che nell'Area Euro l'unica modalità per "sopravvivere" è avere un surplus strutturale i CA ....Roberto Boschihttps://www.blogger.com/profile/06232547137036503717noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-50796140287795234542015-05-18T13:48:51.986+02:002015-05-18T13:48:51.986+02:00EU 101, per i miracoli siamo già attrezzati: altro...EU 101, per i miracoli siamo già attrezzati: altro che trasformare l'acqua in vino, il vero miracolo è riuscire a <a href="http://www.infodata.ilsole24ore.com/2015/02/18/lesposizione-di-banche-e-stati-europei-verso-la-grecia/" rel="nofollow">trasformare il debito privato in debito pubblico</a> senza che (quasi) nessuno se ne accorga (e soprattutto protesti), del resto è a questo che serve, principalmente, l'UE...porterhttps://www.blogger.com/profile/15937671916894901378noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-49547438875086712802015-05-18T12:57:31.392+02:002015-05-18T12:57:31.392+02:00Non le strade ma i binari, proprio quelli che serv...Non le strade ma i binari, proprio quelli che servono alla "locomotiva" d'Europa... porterhttps://www.blogger.com/profile/15937671916894901378noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-55207380110614442352015-05-18T12:31:23.969+02:002015-05-18T12:31:23.969+02:00Sabato scorso sono stato invitato ad una cena da u...Sabato scorso sono stato invitato ad una cena da un amico, nella quale si sosteneva una candidata PD per le regionali del Veneto, alla quale cena partecipava un'onorevole del PD. Davvero demenziali le baggianate che sono uscite, con i soliti ricorrenti mantra del tipo "con Renzi siamo stimati in Europa", "ora abbiamo una prospettiva", etc. Io e mia moglie leggiamo i post del Prof, e passiamo da un momento di euforia per avere sempre appreso nozioni nuove ed erudite, ma appena realizziamo quello che abbiamo letto, nemmeno un ettolitro di maloox ci farebbe passare il voltastomaco per quello che la politica italiana fa male o non fa proprio per difendere noi cittadini. E questo post ne è l'ennesima riprova.Simonehttps://www.blogger.com/profile/06102392710188656862noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-5983192163699903722015-05-18T07:16:53.587+02:002015-05-18T07:16:53.587+02:00"Cioe' completamente impreparati dal punt..."Cioe' completamente impreparati dal punto di vista politico" <br /><br />Prego definire : preparati dal punto di vista politico<br /><br />ps oppure ripassi quando sarà preparato Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-17897163696898649822015-05-18T03:27:18.482+02:002015-05-18T03:27:18.482+02:00(messaggio di uno che si e' venduto al capital...(messaggio di uno che si e' venduto al capitale)<br /><br />Un articolo tanto breve quanto forte... Mi ha fatto pensare a questo...<br /><br />http://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds/government-bonds/germany/<br /><br />Che per chi non capisce le yield curves (che essendo cose inglesi sono di necessita' sante, giuste, e incomprensibili), vuole dire una cosa molto semplice:<br /><br />I banchieri cantano "Bravo Mario che fai il QE. Tu hai capito l'importanza del deleveraging. Un brindisi per Mario! Piu' Europa!!!",<br />I politici gridano: "Bravo Mario che fai il QE. Ci salvi dal debbbbitopubbbbbblico. Un brindisi per Mario! Piu' Europa!!!".<br />I piddini ragliano: "Bravo Mario che fai il QE! Non ho la piu pallia idea di cosa sia ma... BCEcomelaFED! Un brindisi per Mario! Piu' Europa!!!"<br /><br />Mentre tutti questi strillano, gli speculatori stanno cautamente e sommessamente levandosi di torno perche' ormai il giuoco non vale piu' la candela. E' tutta una questione di ricavi e rischio, ed e' chiaro che piu' passa il tempo piu' il rischio cresce e il ricavo scende.<br /><br />Vendere mentre Mario compra e' il modo migliore per sfilarsi con eleganza. E' il gioco di Giano bifronte. Quando Mario e' sul palco lo applaudi, quando scende gridi: "A'Mario! Facce Tarzan!!"<br /><br />(Astenersi espertoni che pensano... ma il dollaro forte. Il dollaro non puo' essere forte per sempre!).<br /><br />Insomma, "fare previsioni e' molto difficile, soprattutto riguardo il futuro" ma, a dispetto di cio' che sostengono gli eccellenti commentatori del blog, il timore tangibile e' che invece di uscire troppo tardi, usciremo troppo presto! Cioe' completamente impreparati dal punto di vista politico.<br /><br />tenormadness81https://www.blogger.com/profile/11123177908798954289noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-82430458776262578122015-05-17T13:53:29.608+02:002015-05-17T13:53:29.608+02:00I tassi sono assolutamente arbitrari,non sta scrit...I tassi sono assolutamente arbitrari,non sta scritto da nessuna parte che il rendimento reale debba essere positivo,per tutti gli anni '70 in Italia i rendimenti reali erano pesantemente negativi,avevano un rendimento prossimo al tasso di sconto,non erano influenzati dal mercato e spingevano l'impiego dei capitali verso l'economia reale,uno comprava case o apriva aziende,grandi piccole o medie che fossero e reinvestiva gli utili nell'azienda perchè l'inflazione gli mangiava i capitali fermi e i rendimenti dei titoli.Tutto questo era cosa buona,ma il feudatario era costretto a contrattare coi sindacati e tutti i vari corpi intermedi.Se si è messa la regolazione dei tassi in mano al mercato è stato solo per scelte politiche,il feudatario inizia a comprare titoli a rendimenti reali dal 6 a 10% e di stare ad investire nell'innovazione o a sentire i sindacati non glie ne frega più.Adesso si tenta di rimediare tornando ad un regime di rendimenti reali negativi,ma uno è tardi e due il capitale non torna nell'economia reale se non imponendo robe tipo il jobs act sotto la minaccia di portare il culo ad altre longitudini.Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/07565599345800114662noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-55948062515727424852015-05-17T11:30:18.857+02:002015-05-17T11:30:18.857+02:00Tutto corretto, tutto bello.... c'è solo un pi...Tutto corretto, tutto bello.... c'è solo un piccolo problema....<br />che non appena è partito il QE i tassi a lungo termine nella zona euro hanno iniziato a salire. Il rendimento del BTP decennale ha fatto il minimo il 12 Marzo, se non ricordo male, quello del BUND il 26 Febbraio, leggermente ritoccato ad inizio Aprile. Da Marzo 2015, i tassi a lungo termine, almeno in Italia e Germania hanno iniziato ad aumentare. Con tutti gli espertoni di mercati in questo blog non sarà difficile controllare questi semplici dati.<br />Il Bund ha realizzato un doppio massimo, classica figura di inversione di trend rialzista, è sceso sotto il livello di trend reversal trimestrale per cui è da attendersi un trend ribassista dei prezzi del bund con rispettivi rendimenti crescenti. Il BTP italiano ha invertito il trend rialzista di lungo periodo sul frame mensile anche se sta tenendo leggermente meglio del BUND.<br /><br />Se guardiamo i dati, quindi, risulta, a me pare, che l'equazione QE= tassi bassi sul lungo termine proprio non sta in piedi, anzi sembrerebbe stare in piedi esatattamente il contrario. Che ognuno scelga la spiegazione di questo dato: non vi piace la spiegazione di una previsione di aumento dell'inflazione che si riflette nei rendimenti ??? non c'è problema..... lo so anch'io che se ne possono fornire numerose altre. Posso fare anch'io lo sforzo di capire che esiste anche il rendimento reale di un bond e che non esiste solo Fisher. Si può ragionare sul TTIP e dire che ci attende un periodo di forte rivalutazione dell'euro sul dollaro, propedeutica alla colonizzazione commerciale dell'Europa da parte degli americani. Possiamo ragionare dei rischi di break-up dell'eurozona, della necessità delle banche commerciali di trovare un acquirente della grande massa di titoli che hanno nei loro portafogli.....quello che volete.Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/05125621275615594194noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-146510842927166402015-05-17T11:12:42.669+02:002015-05-17T11:12:42.669+02:00Tutte le strade portano a Auschwitz (e senza spend...Tutte le strade portano a Auschwitz (e senza spendere in infrastrutture).Silviahttps://www.blogger.com/profile/06495250906931594148noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-17215148581790245112015-05-17T10:02:19.576+02:002015-05-17T10:02:19.576+02:00http://www.rivaluta.it/tabellatus.htm http://www.rivaluta.it/tabellatus.htm Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/07565599345800114662noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-73985464139532933732015-05-17T08:50:14.677+02:002015-05-17T08:50:14.677+02:00Bene. Quando parlo di equazione di Fisher qualcuno...Bene. Quando parlo di equazione di Fisher qualcuno mi capisce. Alberto Bagnaihttps://www.blogger.com/profile/01537817604337970621noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-7486823675171760982015-05-17T08:41:59.705+02:002015-05-17T08:41:59.705+02:00@ Luca Cellai
Perfectly nailed. Io navigo i mercat...@ Luca Cellai<br />Perfectly nailed. Io navigo i mercati per mestiere, e da 20 anni, ma hai fatto l'analisi piu' sintetica e precisa sul perche' il tasso del long bond non rappresenta assolutamente piu' niente....perche' non e' un libero mercato.<br /> Sul bid, c'e' un acquirente solo, la banca centrale...che tra l'altro si infila nel loop di avere sempre piu' enormi quantita' di carta ed essere obbligata anche a sostenerla, comprando nei sell-off per non registrare minusvalenze. <br />Facendo poi il classico ragionamento da banca di "portare a scadenza ( tenendo presente che , comunque, il redde rationem e' solo rimandato...comprare a 135 bund a 10 anni...e incassare 100 fra 10 anni significa solo rimandare il minus nel bilancio...contando sul fatto che fra 10 anni ci pensa qualcun altro). Il malinvestimento continua in un loop che non fa altro che esplodere le dimensioni di un'economia di carta che non trasferisce nulla all'economia reale. Chi ripete la lezioncina da universita' neoliberal che il tasso del long bond rappresenta l'aspettativa d'inflazione....non ha mai letto niente di quello che c'e' qui, e non ha mai letto, appunto, che la moneta e' endogena. Con un "piccolo" dettaglio...chi i mercati li deve fare davvero, si e' accorto da un pezzo che liberarsi di 100 milioni di euro di nominale di obbligazioni normalmente definite "liquide" e' diventata non piu' un'operazione da un'ora massimo....ma di una giornata intera...trascorsa a giardare con lo stomaco a farfalle un book vuoto che si riempie solo quando la banca incaricata di far galleggiare quel titolo dalla Banca Centrale mette un bid....da 5 milioni massimo. Immaginate un giorno in cui due/tre/quattro grossi attori del mercato avessero (e arrivera'...) da liquidare un nominale da 3/5 miliardi complessivi ( non una follia...normalmente) e dovessero farlo in giornata. Flash crash vi ricorda niente ? Solo che i numeri sui bond sono ordini di grandezza superiori che sull'equity (dove peraltro le banche centrali, in particolare la BOJ....sono gia', a ulteriore prova del malinvestimento ormai obbligato dai vari QE).Mauriziohttps://www.blogger.com/profile/10216936008056150161noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-89869665019088379782015-05-17T02:14:32.173+02:002015-05-17T02:14:32.173+02:00Annamo bbene...Annamo bbene...Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/07565599345800114662noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-50575229374122626532015-05-17T01:42:17.535+02:002015-05-17T01:42:17.535+02:00Rasoio di Occam: dei semplici dipendenti per svolg...Rasoio di Occam: dei semplici dipendenti per svolgere un certo lavoro, cioè quello che stanno facendo, no?Liuchttps://www.blogger.com/profile/04225651378995452018noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-74061582669321066692015-05-16T19:34:03.206+02:002015-05-16T19:34:03.206+02:00@Sergio Panzeri
"C'è correlazione tra i ...@Sergio Panzeri<br /><br />"C'è correlazione tra i tassi suddetti (titoli di stato) e i tassi di finanziamento per prestiti vari?"<br />Il tasso sui titoli di stato e' distinto dal tasso di sconto: i tassi di finanziamento per prestiti vari sono 'causati' dal tasso di sconto.<br />Una 'correlazione' c'e' certamente tra tasso di sconto e tasso sui titoli di stato, nel senso che se il tasso sui titoli fosse superiore al tasso di sconto converrebbe indebitarsi per comprare titoli e lucrare sulla differenza (cio' viene permesso eccezionalmente solo alle banche!)<br /><br />"Domando questo per sapere se il senso della frase iniziale sia: i tassi bassi favoriscono consumi e quindi inflazione."<br />I tassi bassi si pensa che possano stimolare l'economia nell'ipotesi che la moneta sia 'esogena'.<br />Siccome l'evidenza dei fatti odierni dimostra invece il contrario (moneta 'endogena'), direi che i tassi bassi, quel poco di stimolo che possono dare, lo danno sicuramente nella direzione sbagliata (cattiva allocazione dei finanziamenti).<br /><br />Per dominare questa materia e tutte le correlazioni immaginabili serve comunque manico e buoni modelli (come quello di a-simmetrie).<br /><br />Luca Cellaihttps://www.blogger.com/profile/00548340320605162401noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-42194965268038871242015-05-16T19:19:26.822+02:002015-05-16T19:19:26.822+02:00L'articolo conferma la natura più di facciata ...L'articolo conferma la natura più di facciata che di sostanza dei provvedimenti della BCE, da ultimo il QE che, come chiaramente spiegato, avvantaggerà il Centro rispetto alla Periferia. Intanto il processo di desertificazione demografica e industriale dell'Italia continua inarrestabile. Quanto alla popolazione ricordo ancora che abbiamo toccato il record negativo delle nascite. Quanto al tessuto produttivo, l'€virus ha lasciato sopravvivere in prevalenza gli esportatori e tra questi la crisi dell’EZ ha favorito gli esportatori extra-UE, semplicemente i "più adatti" all'ambiente.Assertorhttps://www.blogger.com/profile/01604953314833644688noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-72786835001822892532015-05-16T16:47:57.440+02:002015-05-16T16:47:57.440+02:00...eh, penso proprio che la risposta sia quella ch......eh, penso proprio che la risposta sia quella che dà Marco, e sarei stupito se i dati ce ne dessero una diversa.Alberto Bagnaihttps://www.blogger.com/profile/01537817604337970621noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-59250457203648564602015-05-16T16:31:11.649+02:002015-05-16T16:31:11.649+02:00Escludendo la parte dovuta al cambio forse perché ...Escludendo la parte dovuta al cambio forse perché e difficile vendere ai poveri?Marco Caporalettihttps://www.blogger.com/profile/03676687069164018622noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-42248916137929653312015-05-16T16:23:29.361+02:002015-05-16T16:23:29.361+02:00L'esposizione verso la grecia si è solamente s...L'esposizione verso la grecia si è solamente spostata, privati verso istituzioni (IWF,BCE) è contribuenti del eurozona (MES).<br /><br />La grecia è semplicemente in default è non è più in grado di pagare i suoi debiti. <br /><br />Secondo mè ci sono 2 soluzioni:<br /><br />a) I contribuenti del eurozona è la BCE continuano a finanziare la grecia che a sua volta con quei soldi paga i suoi debiti, verso il MES è BCE, IWF. Un Nonsens totale. :-))))))<br /><br />b) Default della grecia è Grexit. <br /><br /><br />I Milliardi dei contribuenti italiani per il MES sono andati a tappare i buchi della banche private francesi è tedesce non solo verso la grecia. <br /><br /><a href="http://graphics.thomsonreuters.com/F/09/EUROZONE_REPORT2.html" rel="nofollow"> QUI</a> l'esposizione delle banche italiane verso la grecia. <br /><br />Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/13788548075656303551noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-39297486781729686742015-05-16T14:28:14.890+02:002015-05-16T14:28:14.890+02:00Veramente inqualificabile. Non voglio difendere il...Veramente inqualificabile. Non voglio difendere il prof. che non ne ha bisogno. Mi scoccia che i "dr giannino" mi tratti come adepto di una setta, quando casomai e' lui che crede nella religione eurista o, almeno, la professa in pubblico. Gli segnalo che in europa uno che ha ridicolmente mentito sul suo titolo di studio non avrebbe piu' spazio sui media. Questo e' il vero spread dell'italia.Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/01755298894547202156noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-78336812275817802762015-05-16T14:21:32.682+02:002015-05-16T14:21:32.682+02:00Non sono arabo/musulmano ed anch'io avevo pens...Non sono arabo/musulmano ed anch'io avevo pensato a questa ipotesi... <br /><br />Ma Giannino non pronuncia "saura", (au allungata ed accentato su a finale), dice proprio "sanssura" o "sassura": provare, anzi sentire per credere. :-) antohttps://www.blogger.com/profile/11476413047912422358noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-520928270663929652015-05-16T14:06:22.721+02:002015-05-16T14:06:22.721+02:00Ho scritto un libro contro l'autorazzismo. Poi...Ho scritto un libro contro l'autorazzismo. Poi ho conosciuto Giannino/i, che nella mia attività di studioso non avevo mai incontrato, e ho gettato il mio libro nel caminetto. Alberto Bagnaihttps://www.blogger.com/profile/01537817604337970621noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-21966862239007274042015-05-16T14:02:22.185+02:002015-05-16T14:02:22.185+02:00Presumo volesse dire "sura" (سورة) cioè ...Presumo volesse dire "sura" (سورة) cioè "capitolo" del Corano: con un master preso a Chicago (università che conosco bene, peraltro, lì ho un amico carissimo) è ovvio che Giannino parli in modo erudito - come immodestamente faccio io, d'altronde.martinethttps://www.blogger.com/profile/10816938592568801702noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-65359031783534259032015-05-16T13:43:21.275+02:002015-05-16T13:43:21.275+02:00Scusate se mi intrometto. Anche io sapevo che il t...Scusate se mi intrometto. Anche io sapevo che il tasso di interesse sul bund incorpora l'inflazione attesa in eurolandia, ma non ho una preparazione da macroeconomista e quindi sarei contento di saperne di più. E' sbagliata dunque questa affermazione? Magari mi sono perso qualche post al riguardo? Grazie mille Prof.!Borsolehttps://www.blogger.com/profile/15002139054523426511noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2821993064219628483.post-63889024191462326602015-05-16T13:33:42.213+02:002015-05-16T13:33:42.213+02:00L'indirizzo è questo http://www.radio24.ilsole...L'indirizzo è questo http://www.radio24.ilsole24ore.com/programma/conti-belva/recessione-finita-immigrati-farli-181647-gSLAXNxXAB<br /><br />dal minuto 20.20 <br /><br />Riporto (cercando di tradurre Giannino, cosa non facile): <br /><br />"i bellissimi tempi che un grande Guru pescarese e la sua Setta ... come il Corano cita la sunsura (testuale/incomprensib) ... indica come il miglior tempo della storia italiana" (si riferisce all'epoca delle svalutazioni competitive)<br /><br />Ti notizio perché: <br />a) non mi piacciono certi dileggiamenti fatti in pubblico<br />b) non mi piace lo scarso rispetto verso coloro che ti seguono (definiti "Setta") e la tua competenza<br />c) non mi piace la strafottenza di Giannino. <br /><br />Detto questo mi auguro che questa segnalazione non costituisca fonte di nuove liti.antohttps://www.blogger.com/profile/11476413047912422358noreply@blogger.com